ABD Çalışma Bakanlığı'na bağlı İstatistik Bürosu (BLS), haziran ayına ilişkin tarım dışı istihdam raporunu 2 Temmuz Perşembe günü Türkiye saatiyle 15.30'da açıklıyor. Küresel piyasaların yakından takip ettiği bu veri, hem ABD Merkez Bankası Fed'in faiz politikası beklentilerini hem de dolar/TL kurunun kısa vadeli seyrini doğrudan etkileme potansiyeli taşıyor.
Veri neden bir gün erken açıklanıyor?
Tarım dışı istihdam raporu normalde ayın ilk cuma günü yayımlanıyor; ancak bu yıl 4 Temmuz Bağımsızlık Günü'nün cumartesiye denk gelmesi nedeniyle resmi tatil cuma gününe kaydırıldı. Bu durum BLS'yi haziran verisini bir gün öne çekerek perşembe günü açıklamaya yöneltti. Piyasa beklentisi, haziranda tarım dışı istihdamın yaklaşık 114-115 bin kişi artması yönünde şekilleniyor; analist tahminleri 80 ila 145 bin aralığında yoğunlaşıyor. İşsizlik oranının mayısla aynı seviyede, yüzde 4,3'te kalması, ortalama saatlik kazançlardaki yıllık artışın ise yüzde 3,4'ten yüzde 3,5'e yükselmesi bekleniyor.
Beklentilerin çıtası, mayıs ayına ait resmi verilerle yükselmişti. ABD ekonomisi mayısta piyasa tahmininin (88 bin) çok üzerinde, 172 bin yeni istihdam yaratmış, işsizlik oranı yüzde 4,3'te sabit kalmıştı. Bu güçlü tablo, işgücü piyasasının beklenenden dirençli olduğu yönündeki değerlendirmeleri pekiştirmiş ve haziran verisine yönelik beklentileri de yukarı çekmişti.
Fed'in faiz politikasındaki rolü
Veri, yalnızca işgücü piyasasının fotoğrafını çekmekle kalmıyor, Fed'in faiz kararlarına da doğrudan zemin hazırlıyor. Merkez bankası 17 Haziran'daki toplantısında federal fon oranını yüzde 3,50-3,75 aralığında art arda dördüncü kez sabit tutmuştu; bir sonraki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı 28-29 Temmuz'da gerçekleştirilecek. İşgücü piyasasının dirençli görünümü nedeniyle faiz indirimi beklentileri yılın son çeyreğine, hatta bazı senaryolarda 2027'nin ilk yarısına kadar ötelenmiş durumda. Fed'in başındaki isim de bu dönemde değişti: ABD Senatosu, Ocak 2026'da aday gösterilen Kevin Warsh'ı 54'e karşı 45 oyla Fed Başkanlığı'na onayladı ve Warsh 14 Mayıs'ta görevi Jerome Powell'dan devraldı. Yeni Fed Başkanı, enflasyon beklentilerinde gerileme gördüğünü belirtirken, yüzde 2'nin üzerinde bir enflasyon oranıyla rahat edilebileceğini düşünenlerin hayal kırıklığına uğrayacağı uyarısında bulunarak temkinli bir çizgi izliyor.
Dolar/TL üzerindeki olası etkisi
Veri açıklanmadan önceki seyirde dolar/TL kuru yükseliş eğiliminde hareket etti; 2 Temmuz sabahı saat 10.00 itibarıyla kur 46,70 lira sınırına yaklaşarak 46,69 seviyesinde işlem gördü. Piyasa katılımcıları, istihdam verisinin beklentinin belirgin altında kalması durumunda Fed'in daha gevşek bir politika izleyeceği ihtimalinin güçleneceğini, bunun da doların küresel ölçekte baskılanmasına yol açabileceğini değerlendiriyor. İstihdamın beklentiyi aşması durumunda ise faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı görüşünün ağırlık kazanabileceği ve doların gücünü koruyabileceği öngörülüyor. Türkiye özelinde bu tür veriler döviz piyasasında günlük oynaklığın en önemli tetikleyicilerinden biri olmaya devam ediyor; yurt içi yatırımcılar açısından haziran istihdam raporunun yanı sıra 28-29 Temmuz'daki FOMC toplantısı da önümüzdeki haftalarda dolar/TL kurunun yönü konusunda takip edilmesi gereken başlıca gelişmeler arasında yer alıyor.